去年11月非對稱降息后，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.2倍調(diào)整為 1.3倍。消息一出 ，在青島的三家銀行——青島農(nóng)商銀行、青島銀行以及濰坊銀行青島分行紛紛做出回應(yīng)，針對央行調(diào)整的各期限存款利率，幾乎全部一浮到頂。業(yè)內(nèi)詳解降息后，對于股市 、房貸、理財?shù)确矫娴挠绊憽?/p>

A.反應(yīng) 三家銀行一浮到頂

去年11月非對稱降息后，央行2月28日晚間宣布自3月1日起再次下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率，同時結(jié)合推進利率市場化改革，將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的 1.2倍調(diào)整為1.3倍。

2月28日晚間，降息消息一宣布，在青島的三家銀行紛紛做出回應(yīng)，針對央行調(diào)整的各期限存款利率，幾乎全部一浮到頂，也就是說存款利率在基準利率基礎(chǔ)上上浮30%。這三家銀行分別為青島農(nóng)商銀行、青島銀行以及濰坊銀行青島分行。

根據(jù)三家銀行發(fā)布，調(diào)整后存款利率分別為，活期0.455% ，三個月期2.73% ，半年期2.99%，一年期3.25%，二年期4.03%，三年期4.875%。值得注意的是，濰坊銀行青島分行明確表示，五年期保持5.225%不變。此外，記者還了解到，還有包商銀行、恒豐銀行、浙商銀行、江蘇銀行等4家銀行也紛紛將各檔次存款利率上浮30%。

值得注意的，在此次銀行跟進中，城商行和農(nóng)商行沖在前列，股份制銀行和國大行目前仍未有動作。某城商行理財經(jīng)理表示，與其他銀行相比，降息對城商行影響最大，因此被逼著提高反應(yīng)速度。

B.原因 物價走低導(dǎo)致名義營收放緩

3個月左右的時間內(nèi)，央行降息兩次，降準一次。如此頻繁地使用調(diào)控政策，為什么呢?

央行官方表示，這次降息主要考慮的是，上次降息之后效果特別好，而近幾個月以來，消費物價漲幅有所回落，工業(yè)品價格降幅擴大，對實際利率水平形成推升作用。當(dāng)前物價漲幅處于歷史低位，為適當(dāng)使用利率工具提供了空間。此次利率調(diào)整的重點就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導(dǎo)作用，進一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

從2月份居民消費價格指數(shù)來看，CPI增幅僅在1%左右，生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)跌幅將近4%。物價走低導(dǎo)致名義營收放緩，促使企業(yè)推遲投資。面對國內(nèi)通縮危情，央行連續(xù)進行降息和降準就在情理之中了。

此外，這次降息的同時還宣布擴大存款利率浮動區(qū)間。人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬俊認為：從去年11月份擴大存款利率浮動區(qū)間以來，只有三個多月的時間，今天就再次決定進一步擴大利率浮動區(qū)間，表明了央行加快推動利率市場化的意圖。從外部環(huán)境來看，即將建立的存款保險體制將為銀行適應(yīng)市場化利率環(huán)境提供更好的條件，資本項目的逐步開放也要求利率市場化基本到位。另外，11月份擴大存款利率浮動區(qū)間之后，通脹率繼續(xù)下行，存款利率上行的壓力減弱，有些銀行甚至沒有用足上浮空間，表明均衡存款利率已經(jīng)離上限不遠了，因此加速推動存款利率市場化的風(fēng)險可控。繼續(xù)適度擴大利率浮動范圍，使我們離市場化的利率形成機制更近了一步，也將為我國貨幣政策框架從數(shù)量調(diào)控為主向價格調(diào)控為主的模式轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更有利的條件。

C.影響 碰到高收益理財果斷下手，期限越長越好

降息首當(dāng)其沖帶來一個壞消息是，存款利息或會減少，而且所有的固定收益產(chǎn)品都會跟著降低收益，有的固定收益產(chǎn)品由于降息的乘數(shù)效應(yīng) ，降低的幅度還會大于銀行利息降幅。

據(jù)農(nóng)業(yè)銀行青島分行私人銀行部高級理財經(jīng)理高文哲介紹，降息后，包括存款、債券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額存單等在內(nèi)的固定收益產(chǎn)品都會降低收益。而絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品主要投資于這些固定收益產(chǎn)品，這意味著銀行理財產(chǎn)品收益率仍將進一步下滑。

“降息后，市場上資金面會更加寬松，加上銀行存款考核制度的變化，理財產(chǎn)品沖8保7的局面將不復(fù)存在，6%以上已經(jīng)是稀罕之物，碰到了果斷下手，能買一年的不買一個月的，越長越好。”高文哲說。

購買返還險要謹慎，以保障為主

隨著銀行理財產(chǎn)品收益下降，可以預(yù)見勢必有更多市民選擇更高收益其它金融產(chǎn)品。帶有收益功能的部分保險品種，或許將引起不少市民注意。

對此，高文哲提醒市民注意的是，消費型保險才具有保險的不可替代的純保障功能，如果市民投保之后沒有發(fā)生任何理賠，那么保障期一過，整個保險就煙消云散，支付的保費似乎是“打了水漂”，實際上，這筆保費幫助市民規(guī)避了保障期的相應(yīng)風(fēng)險。

高文哲認為，返還型保險一般是極長期的投入，不能以短期的銀行降息為依據(jù)做出判斷，而從長期來看，返還型保險的收益是很難戰(zhàn)勝銀行存款的。某壽險公司工作人員表示，人們都需要保險的保障，買保險還是應(yīng)該從家庭需求的角度來衡量，盡量別把它當(dāng)成一種投資工具，利率的短期波動也不應(yīng)成為影響購買保險的決定因素。

結(jié)婚族或能省大筆銀子

多位理財師認為，此次降息對于即將購房者也算是利好政策，不僅降低了購房者的還貸壓力，也增加了其購買能力。而且，在降息周期結(jié)婚還可能節(jié)省不少銀子。

以房貸100萬元房貸30年期限還貸為例，降息前年利率為6.15%，月供6092.28元。現(xiàn)在年利率降至5.9%，月供5931.37元。每個月少交160.91元。若按照100萬元的房子，首付三成，貸款70萬元，按揭30年來算，降息后每月少還112.7元。

據(jù)介紹，在經(jīng)濟調(diào)整時期，商家由于要回籠資金，市民可能可以以非常便宜的價格買到家具、婚紗、攝影等結(jié)婚必需品。這一點也在名人婚禮上可以看到，威廉王子的婚禮與查爾斯王子以及之前伊麗莎白二世的婚禮都發(fā)生在歷史性財政緊縮的年份。此外，在降息周期結(jié)婚還有一個好處。當(dāng)市民在經(jīng)濟上感覺不穩(wěn)定的時候，會在生活的其他方面尋求穩(wěn)定，而婚姻正可以給人穩(wěn)定的感覺。

股市或?qū)⑹艿酱碳ど蠞q

降息無對于股市來說無疑是一大好消息。根據(jù)上次央行降息經(jīng)驗，股市將迎來利好。2014年11月22日，存款利率從3%降至2.75%，貸款利率從6%降至5.6% 。當(dāng)時降息前上證指數(shù)的點位是2486點，降息后，股市一路上揚，上證指數(shù)最高達到3406點。

很多股民感嘆：“上次降息，幸福來得太突然，都沒來得及抓住。”這次降息倒是趕上時候，A股哪些板塊有可能實現(xiàn)飆漲呢?業(yè)內(nèi)資深人士分析，這次降息力度較大，直接刺激宏觀經(jīng)濟，利好房地產(chǎn)業(yè)，有業(yè)績彈性與資金流充足的房地產(chǎn)企業(yè)將受資金大力追捧。而一貫做“領(lǐng)頭羊”的券商股，或?qū)⑹艿酱碳ど蠞q。但不溫不火地調(diào)整了兩個多月，很難像上次那樣“有錢任性”的飆升。究竟能出現(xiàn)怎樣的態(tài)勢，還得看資金是否追捧。

9月份歐洲央行降息之后，A股有色金屬股迎來短暫上漲。降息對于有色金屬、煤炭等大宗商品來講，通常意味著大宗商品的價格更具有彈性，此類股票也許有望受益于央行降息。

城市信報/信網(wǎng)記者 孫曉琳 王琦

D.預(yù)測 未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松

“此次降息是我國應(yīng)對2015年初經(jīng)濟增長各項主要指標低于預(yù)期、進一步降低社會融資成本、穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要舉措，在預(yù)期之內(nèi)。”交通銀行金融研究中心副總經(jīng)理仇高擎表示。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度以來，制造業(yè)PMI、進口、用電量等一系列經(jīng)濟指標均表現(xiàn)不佳，潛在“通縮”風(fēng)險加劇。從企業(yè)角度而言，融資成本仍然較高，剔除物價因素后的企業(yè)實際融資成本更高。

專家認為，在此情況下，降息有利于帶動貸款利率和整個社會融資成本下行，緩解企業(yè)壓力，起到穩(wěn)增長的效果。

澳新銀行中國經(jīng)濟師周浩表示，本次降息是應(yīng)對經(jīng)濟形勢下行壓力和跨境資本流出的有效舉措。周浩表示，下一步還需要通過降準來提高市場流動性，這樣才能充實降息的效果，否則實際市場利率可能下不來。

央行強調(diào)，此次利率調(diào)整的重點仍是保持實際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟增長、物價、就業(yè)等基本面變動趨勢，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。專家預(yù)期，未來貨幣政策將保持“松緊有度”。

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，在外匯占款低迷、資本流出壓力較大的情況下，預(yù)計未來貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏松。據(jù)新華社