分級(jí)基金上周延續(xù)了“任性”上漲的趨勢(shì)。在券商板塊和銀行板塊的帶領(lǐng)下，相關(guān)的分級(jí)基金再度集體漲停。與此同時(shí)，越來(lái)越多的分析機(jī)構(gòu)提示分級(jí)基金的套利風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)的熱情也引來(lái)越來(lái)越多的普通投資者買入分級(jí)基金，各類分級(jí)基金B(yǎng)份額受到熱捧。事實(shí)上，除了受到廣泛關(guān)注的“B份額”，市場(chǎng)上依然存在尚未被熱炒的杠桿份額，而從一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)母基金不僅能買入那些漲停的B份額，還能額外賺取一筆套利收益。

分級(jí)基金通過(guò)對(duì)母基金收益的再分配，形成兩級(jí)具有不同特點(diǎn)的子份額，其中激進(jìn)的子份額是杠桿份額，具有杠桿效應(yīng)。舉個(gè)例子，假設(shè)杠桿份額的杠桿倍數(shù)是2倍，母基金的凈值上漲1%，杠桿份額會(huì)上漲2%。因此，在近期市場(chǎng)大漲的背景下，在杠桿效應(yīng)下，分級(jí)基金的杠桿份額出現(xiàn)了異常火爆的行情，紛紛出現(xiàn)漲停。

杠桿基金持續(xù)上演的“漲停潮”，令分級(jí)基金整體溢價(jià)率全面走高，誘發(fā)一批嗅覺(jué)靈敏的套利資金申購(gòu)母基金，將其拆分成分級(jí)基金A類份額和B類份額，并在場(chǎng)內(nèi)賣出賺取分級(jí)基金的溢價(jià)收益。不過(guò)，整體溢價(jià)套利從T日申購(gòu)到T+3日賣出需要4個(gè)交易日時(shí)間。 (上證)