近日，陽光保險集團向港交所正式遞交招股書，開啟了上市沖刺之旅。如若成功，這將是保險行業(yè)近5年來首個IPO。陽光保險集團也將成為中國第十家上市險企、第六家上市保險集團公司、第五家港股保險公司。

IPO申請書顯示，2019~2021年陽光保險合并總保費收入分別為879.07億元、925.69億元、1017.59億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為50.86億元、56.19億元、58.83億元。由數(shù)據(jù)可見，2021年陽光保險的收入正式挺進了“千億俱樂部”。要想進一步做大規(guī)模，上市是必然之選。

可保險業(yè)正經(jīng)歷疫情疊加轉(zhuǎn)型陣痛階段，無保險企業(yè)上市已有2年空擋。現(xiàn)階段，A股上市的保險股股價連續(xù)下跌，中國平安、中國太保、新華人壽等股價已較高點腰斬。港股上市的國內(nèi)險企均處“破凈”狀態(tài)，以直保業(yè)務(wù)為主的保險集團為例，中國人保市凈率0.4、中國平安為0.83、中國太保為0.59.中國太平甚至僅0.34.

資深I(lǐng)PO律師指出，“從目前上市時點、股市方面來看，這可能不是一個正好的時機，但陽光保險選擇在這個時點上市也有自己的考慮，能夠低成本融資、擴大其資本，才有機會把業(yè)務(wù)做得更大，解決其當前最主要的發(fā)展問題。所以權(quán)衡比較來看，雖說并不十分完美，但有的時候是不得不做。”

顯然，目前上市并非一個好時機。當前保險行業(yè)處于調(diào)整期，保險股的股價一路下行，逆勢而上更需要自身強大的實力作為支撐，那么，陽光保險果然實力超群嗎?

事實并非如此。日前，中國證監(jiān)會國際部對其境外上市給出了11條反饋意見，其中有7條直指股東股權(quán)問題。此外，陽光保險合規(guī)方面也飽受質(zhì)疑，今年已經(jīng)接連收到罰單。4月21日，因損壞經(jīng)營保險業(yè)務(wù)許可證，陽光財產(chǎn)保險普洱中心支公司被警告、罰款1萬元。4月28日，因拒不依法履行保險合同約定的賠償或給付保險金義務(wù)，陽光財險浙江省分公司被罰30萬元，直接負責人王奎因被警告并罰5萬元。

除了這些小額罰款，今年4月初，陽光人壽保險股份有限公司山東分公司因編制虛假的業(yè)務(wù)資料、未按照規(guī)定使用經(jīng)批準或者備案的條款費率被山東銀保監(jiān)局罰款46萬元。在更早的2020年，青島銀保監(jiān)局通過官方網(wǎng)站發(fā)布處罰通知，陽光財險青島分公司被青島銀保監(jiān)局罰款48萬元。

上市之后，陽光保險集團將徹底暴露在陽光之下。要想經(jīng)得起資本與時間的檢驗，一些蒙塵陰影應(yīng)當盡快清除。逆勢而上的勇氣，令人欣賞，但只有規(guī)范經(jīng)營，方能立于不敗之地。信網(wǎng)評論員 岸清