掛鉤型理財產(chǎn)品的掛鉤標的非常多元化，包括匯率、利率、股指、金價等等，而且掛鉤型理財產(chǎn)品正趨于簡單化 ，不僅掛鉤標的簡單 、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、獲得收益的方式也非常簡單。市民也許會認為掛鉤理財產(chǎn)品收益會與掛鉤的標的息息相關(guān)，雖然 ，黃金、股市的下挫和波動比較厲害，但是卻沒有給相應的掛鉤理財收益帶來沉重打擊。

多種掛鉤理財標的都能掛鉤

掛鉤理財產(chǎn)品是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的一種形式。結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品本身就是一個似是而非的概念。“與股票、外匯、商品等有關(guān)的，從簡單的債權(quán)到復雜的套期保值的各類金融產(chǎn)品，都是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。”它將固定收益產(chǎn)品，通常是定息債券與金融衍生交易 ，如遠期、期權(quán)、掉期等，合二為一，增強產(chǎn)品收益或?qū)⑼顿Y者對未來市場走勢的預期產(chǎn)品化。結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品在很多時候也被稱為結(jié)構(gòu)性存款，其實是通過某種約定，在客戶普通存款的基礎(chǔ)上加入一定的衍生產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將理財收益與國際、國內(nèi)金融市場參數(shù)掛鉤，例如匯率、利率、債券、商品、信用指數(shù)、一籃子股票、基金、指數(shù)等市場價格參數(shù)等。既然從存款轉(zhuǎn)變而來，多數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品都有保本的條款。

現(xiàn)在，掛鉤型理財產(chǎn)品正趨于簡單化，不僅掛鉤標的簡單、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡單、獲得收益的方式也非常簡單。甚至一些掛鉤型理財產(chǎn)品由于實現(xiàn)條件概率極大，可以歸入低風險理財產(chǎn)品的類別。

“目前工行主要還是發(fā)行一些掛鉤黃金型理財產(chǎn)品，發(fā)行掛鉤股票、基金的產(chǎn)品也有但是不如黃金型的普遍。”工行的一位理財客服告訴記者。

浮動型的掛鉤理財產(chǎn)品能達到收益10%

“工行推出的掛鉤理財產(chǎn)品大部分都是保本型的，工行最近發(fā)布了7月中旬到8月上旬為一期的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，名為高凈值保本收益型黃金理財產(chǎn)品。由于是保本型的產(chǎn)品，它的預期收益率為3.8%，但是會根據(jù)紐交所的黃金價格來調(diào)整它的收益，當黃金價格為每盎司1260美元這個設(shè)定的點時，就會觸及保本收益，收益率為1.8%。保本型的這款產(chǎn)品也比浮動產(chǎn)品的門檻要高，最低10萬元認購。而普通非保本型只要5萬元起。客戶可以直接通過網(wǎng)銀或是到柜臺購買，第一次購買理財產(chǎn)品的還要到柜臺填寫一份風險評測問卷才能購買。近期黃金價格的下跌對保本型的收益影響不大，上一款產(chǎn)品的收益也是保持在2%～4%之間。”工行的理財客服告訴記者。

記者隨后又聯(lián)系了交通銀行和招商銀行的理財客服。交行的客服表示：“交行發(fā)布了7月27日到8月2日為一期的一款名為黃金掛鉤34天結(jié)構(gòu)型人民幣理財產(chǎn)品。這款產(chǎn)品是非保本浮動收益型的產(chǎn)品，收益率為6.23%，最低認購金額為5萬元。非保本浮動收益型的掛鉤理財產(chǎn)品收益率能達到10%。”

“招行發(fā)布了產(chǎn)品號為114370的黃金掛鉤型的產(chǎn)品，但是在8月6日已經(jīng)結(jié)束認購了。該產(chǎn)品是根據(jù)上海期貨的黃金合約收盤價為收益時的收益點。這款產(chǎn)品也是非保本浮動收益型的產(chǎn)品認購價格也是5萬元。”

“押大押小”的賭局 投資者要量力而行

事實上，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品是銀行理財產(chǎn)品市場的高危區(qū)，其投資對象由固定收益證券和以期權(quán)為主的衍生金融工具組成，其到期收益包括兩個部分：第一部分是固定收益證券投資所帶來的收益，另一部分是衍生金融合同所帶來的收益，投資者是否能夠獲得較高的預期收益率取決于后者的收益大小。如果市場表現(xiàn)不好，將會導致這些產(chǎn)品達不到預期收益，以前不少預期收益較高的掛鉤產(chǎn)品往往因為市場表現(xiàn)不佳，最后收益很差。這幾年，掛鉤型產(chǎn)品陰溝翻船的例子數(shù)不勝數(shù)，某銀行一款黃金掛鉤型產(chǎn)品，預期收益率8.5%，實際收益率僅為0.36%。

青島市交通銀行理財經(jīng)理李海燕告訴記者：“用通俗的例子來講，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有點類似于“押大押小”的賭局：押對了，客戶就可拿到高收益;押錯了，不僅拿不到收益，連本金都有可能虧損。掛鉤股市理財產(chǎn)品屬于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，收益條件設(shè)置較為苛刻，是高風險等級產(chǎn)品，并不適合普通投資者。關(guān)于收益率的規(guī)定上，每個產(chǎn)品會有不同的規(guī)定，投資者要仔細看清合同中的規(guī)定。”

結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品最大的不同是收益與掛鉤標的走勢相關(guān)，存在較大的不確定性。銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認為，從到期理財產(chǎn)品的收益實現(xiàn)情況來看，掛鉤利率的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品較為穩(wěn)健，實現(xiàn)預期最高收益率的概率較高;掛鉤股票、基金、指數(shù)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品相對而言風險較大，實現(xiàn)預期最高收益率的概率偏低，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為復雜，對投資者的投資經(jīng)驗也相對要求較高。

青島市工商銀行中山路支行理財經(jīng)理李金鳳女士告訴記者：“掛鉤結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的主流客戶群傾向于有投資經(jīng)驗且偏好風險的投資者。相對來說，一些經(jīng)驗尚淺的謹慎型的投資者，在選擇產(chǎn)品時，還需對標的市場有足夠的了解和認識，建議嘗試風險級別較低的、簡單的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。年齡比較大的投資者還是比較愿意投資一些收益相對較低但是屬于保本型的掛鉤型理財產(chǎn)品。”城市信報/信網(wǎng)見習記者 張俊達