6月中旬以來(lái)，美元指數(shù)打破此前兩個(gè)多月的橫盤調(diào)整走勢(shì)，出現(xiàn)突破上行，上周美元指數(shù)一度突破98關(guān)口，刷新今年4月以來(lái)新高。本周，美元指數(shù)漲勢(shì)放緩，但加息預(yù)期下仍然強(qiáng)勢(shì)難改。分析人士認(rèn)為，美元本輪上漲主要受宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策推動(dòng)，因而具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性。不過(guò)，業(yè)內(nèi)提醒，在沒有合適的外幣投資渠道前，持有人民幣并進(jìn)行人民幣投資是更明智的做法。

美元指數(shù)或?qū)⑦^(guò)百

美元指數(shù)近期強(qiáng)勢(shì)上漲。7月27日，城市信報(bào)/信網(wǎng)記者查詢發(fā)現(xiàn)，美元指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上周最高曾沖至98.1522。刷新今年4月以來(lái)新高。沖高后，美元指數(shù)趨勢(shì)有所放緩，不過(guò)在加息預(yù)期下，強(qiáng)勢(shì)難改。

通常而言，美元走強(qiáng)受兩大因素影響，其一是避險(xiǎn)情緒，這往往會(huì)提振美元的短期走勢(shì)，其二是受宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策推動(dòng)，這將帶來(lái)美元中長(zhǎng)期牛市。

此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話為美元走強(qiáng)提供了第一波動(dòng)力，隨后的美國(guó)數(shù)據(jù)也開始為匯價(jià)走強(qiáng)帶來(lái)利好。耶倫上周出席眾議院聽證會(huì)時(shí)表示，盡管全球大背景下有許多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)在改善，相信通脹將逐步重返2% ，今年某時(shí)加息很可能是合適之舉。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭似乎愈發(fā)得到確立，而種種跡象表明，美元指數(shù)離“破百”已經(jīng)近在咫尺。

人民幣匯率持續(xù)穩(wěn)定

值得注意的是，人民幣目前采取“軟盯住”美元的匯率政策，且年初的美元牛市引發(fā)人民幣即期匯率屢逼跌停，此時(shí)強(qiáng)美元之際人民幣又將何去何從?

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，央行對(duì)于人民幣的維穩(wěn)意圖似乎十分強(qiáng)烈，盡管股市“震蕩”一度引發(fā)離岸、在岸人民幣匯率跳水，但此后又恢復(fù)穩(wěn)定。

招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管謝亞軒撰文指出，近期人民幣的波動(dòng)只不過(guò)是“茶杯中的風(fēng)暴”。謝亞軒認(rèn)為，單看近期人民幣匯率波動(dòng)的情況似乎有山雨欲來(lái)的感覺，但只需要把時(shí)間維度放寬至半年，就會(huì)發(fā)現(xiàn) ，2015年3月3日，人民幣即期匯率收盤價(jià)曾經(jīng)達(dá)到過(guò)6.2743元的位置，較7月7日的即期匯率高(貶)643個(gè)基點(diǎn)。換句話說(shuō)，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)這樣的“風(fēng)風(fēng)雨雨”在年初其實(shí)已有所見。

年初，由于人民幣對(duì)美元長(zhǎng)期處于“軟盯住”狀態(tài) ，美元走強(qiáng)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的是“三期疊加”(增長(zhǎng)速度的換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期、前期刺激政策的消化期)的困境，人民幣對(duì)美元屢現(xiàn)逼近跌停，即期匯率一度觸及28個(gè)月來(lái)新低，市場(chǎng)擔(dān)心當(dāng)前2%的波幅不足以反映真實(shí)的匯市狀況，因此在當(dāng)時(shí)擴(kuò)大波幅的呼聲十分強(qiáng)烈。不過(guò)，就當(dāng)前的情況來(lái)看，人民幣走勢(shì)較為穩(wěn)定，波幅也并未用盡，因此立即擴(kuò)大波幅的必要性似乎正在降低。

換匯更要考慮需求

受國(guó)內(nèi)外環(huán)境影響，有市民對(duì)人民幣匯率抱有擔(dān)心，想要兌換美元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在沒有合適的外幣投資渠道前，持有人民幣并進(jìn)行人民幣投資是更明智的做法。

工商銀行青島分行理財(cái)經(jīng)理?xiàng)罱?jīng)理表示，如果市民兌換外幣純粹是出于資產(chǎn)分散、保值的目的，那可要想清楚了。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，外幣投資理財(cái)產(chǎn)品很少且穩(wěn)健型產(chǎn)品收益不高。當(dāng)市民把人民幣資產(chǎn)換成美元資產(chǎn)時(shí)，這部分資產(chǎn)雖然有可能隨著匯率變化升值，但卻失去了原本人民幣狀態(tài)下的投資機(jī)會(huì)和收益。長(zhǎng)期來(lái)看，兩者相比可能還是虧損的。

要想美元資產(chǎn)通過(guò)匯率升值，每年的幅度至少要達(dá)到3%～4%。現(xiàn)階段美元兌人民幣匯率約為6.2，若1年后匯率升至6.39至6.45一帶，那么兩者有望打平，若升值達(dá)不到該水平，那么持有人民幣能獲利更多。如果將時(shí)間放長(zhǎng)到3年、5年，那么持有美元所帶來(lái)的升值可能會(huì)越來(lái)越低 ，畢竟要做匯率的長(zhǎng)期預(yù)判很難，而人民幣穩(wěn)健投資的回報(bào)可期。

楊經(jīng)理建議，即便是對(duì)人民幣匯率有所擔(dān)憂，在沒有合適的投資渠道時(shí)，換匯未必是明智之舉。

城市信報(bào)/信網(wǎng)記者 王琦