在股指動(dòng)輒上躥下跳百余點(diǎn)的行情面前，喊出加倉口號(hào)的險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)目前在想什么，又在干什么?來自不同規(guī)模保險(xiǎn)公司的內(nèi)部人士告訴中國證券報(bào)記者，指數(shù)強(qiáng)震將是常態(tài)，牛市格局應(yīng)不會(huì)改變，適時(shí)加倉是主要選擇。

放大投資區(qū)間

“本周一的大跌是在預(yù)期中的，但隨后4個(gè)交易日的反彈大大出乎我的意料。”某大型國有保險(xiǎn)公司投資管理部門負(fù)責(zé)人任輝(化名)說，“這實(shí)際上驗(yàn)證了我們對(duì)今年股市可能呈寬幅震蕩的預(yù)判。”

任輝還告訴中國證券報(bào)記者，公司的年度投資計(jì)劃剛剛擬定，只等董事會(huì)批準(zhǔn)實(shí)施。而本周市場的劇烈波動(dòng)給這個(gè)計(jì)劃帶來了一個(gè)小插曲：股市波幅的寬度較大，公司也進(jìn)一步放寬了權(quán)益類資產(chǎn)投資比例的區(qū)間要求。“近幾年我們都是定一個(gè)股票基金投資比例的區(qū)間，去年的上限是10%，但實(shí)際上只做到了百分之七八;今年我們把投資區(qū)間范圍放大了，下限提高，上限逼近20%。”

“在同行里面，我們公司算是非常保守、穩(wěn)健的，定一個(gè)寬泛的投資區(qū)間，更多的是為了具體操作上的靈活，減少?zèng)Q策鏈條太長造成的‘慢半拍’弊端，資管部門可以在這個(gè)區(qū)間里根據(jù)市場情況加減倉位。”任輝強(qiáng)調(diào)，“這主要是因?yàn)槲覀兣袛嘟衲旯墒泻芸赡苁菍挿鹗幨?，不大可能是單邊牛市。我們不惦記上證綜指能突破4000點(diǎn)，而見頂后至少還會(huì)回調(diào)至3000點(diǎn)一線。”

中國人壽(40.24, 1.01, 2.57%)資產(chǎn)管理公司副總裁宋子洲認(rèn)為，與過去7年比，資本市場應(yīng)能走高。但過去是單邊市場，低買高賣才有收益，現(xiàn)在市場管理風(fēng)險(xiǎn)的工具多了，也更專業(yè)，市場波動(dòng)會(huì)加大。

“去年底那種旱地拔蔥似的行情在今年出現(xiàn)的可能性非常小，再加上杠桿資金的放大效應(yīng)，股市區(qū)間波動(dòng)幅度會(huì)加大。”某中型保險(xiǎn)公司投資總監(jiān)華平(化名)持類似觀點(diǎn)。他說，保險(xiǎn)公司基本上沒有直接參與兩融業(yè)務(wù)，主要是發(fā)行以券商兩融業(yè)務(wù)收益為標(biāo)的的資管產(chǎn)品，而且量很小，300多億元。券商的兩融這塊有一定影響，但在證監(jiān)會(huì)[微博]“打補(bǔ)丁”的安撫后，風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)。“最值得警惕的是通過傘形信托配資入市的資金，有的機(jī)構(gòu)配資比例達(dá)到1:10，太恐怖了。”