公募基金2014年四季報(bào)22日披露完畢，近3000億元的利潤成為2010年四季度以來的最高盈利。機(jī)構(gòu)投資者在去年末準(zhǔn)確抓住了金融股帶動(dòng)下的藍(lán)籌股上漲行情，股票基金迎來凈值普漲。不過在后市風(fēng)格趨于均衡的背景下，基金經(jīng)理也強(qiáng)調(diào)藍(lán)籌、成長均衡配置的策略。

金融股“大象起舞”拉動(dòng)基金凈值普漲

2014年四季度全市場2226只基金共盈利2990.86億元，這也是2010年四季度以來公募基金最賺錢的季度。其中股票型基金盈利2043.56億元，貢獻(xiàn)了絕大部分利潤。

數(shù)據(jù)顯示，股票基金去年末的倉位高達(dá)88.80%，其中250只基金股票倉位超過九成，“滿倉跨年”的態(tài)勢也使得多數(shù)股基踏準(zhǔn)了A股四季度上演的千點(diǎn)大反彈行情，以金融股為首的大盤藍(lán)籌股功不可沒。

而基金在去年四季度配置金融板塊的市值達(dá)到1817.79億元，較前一季度上升74%;金融板塊配置市值占基金凈值較前一季度提升11.15個(gè)百分點(diǎn)，成為基金四季度配置比例提升最大的板塊。

此外，基金對房地產(chǎn)板塊的配置比例也從三季度末的2.49%上升到四季度末的6.38%，提高3.89個(gè)百分點(diǎn)。

博時(shí)行業(yè)主題四季度漲幅39.10%，中國平安、中國太保成為其前兩大重倉股，金融板塊占凈值比例為37.22%。該基金經(jīng)理鄧曉峰表示，保險(xiǎn)、銀行、汽車、電力和家電等行業(yè)的龍頭公司的估值依然非常具備吸引力，尤其是保險(xiǎn)股獲得良好表現(xiàn)的概率較大。

華夏藍(lán)籌核心混合基金經(jīng)理王怡歡在四季報(bào)中也表示，四季度該基金重點(diǎn)投資的大盤金融股、電力股大幅上漲，對基金凈值起到了較好的拉動(dòng)作用。

大小基金公司盈利能力分化

盡管四季度市場迎來普漲行情，但是不同基金公司的盈利能力分化卻愈加嚴(yán)重。在統(tǒng)計(jì)的90家公司中，東吳基金和摩根士丹利華鑫基金成為僅有的兩家負(fù)利潤公司，其中東吳虧損2.93億元，摩根士丹利華鑫虧損1.34億元。

利潤榜上，華夏基金依舊坐穩(wěn)“最賺錢”公司首位，四季度共盈利331.92億元，嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金分列二三位。好買基金研究員何波表示，大公司利潤高也是慣性使然，管理規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)了盈利。

值得一提的是，中等規(guī)模基金公司四季度表現(xiàn)迅速躥升。華泰柏瑞盈利103.22億元，較上一季度增長170%。申萬菱信盈利99.65億元，較上季度增長5.9倍，資管規(guī)模也水漲船高，去年全年規(guī)模增長逾300億元，成為增速最快的基金公司。

“得益于申萬證券、環(huán)保、軍工等分級基金先后發(fā)行，申萬菱信在量化指數(shù)型基金產(chǎn)品上深挖戰(zhàn)壕，成為這家中型公司規(guī)模陡增的主要?jiǎng)恿Α?rdquo;何波說，市場大環(huán)境也使走特色路線的公司贏得不錯(cuò)的紅利。

華泰柏瑞基金副總田漢卿也表示，華泰柏瑞量化指數(shù)增強(qiáng)基金在成立不到一年半的時(shí)間里取得了81%的收益，2014年的藍(lán)籌行情成為A股量化投資大放異彩的一年。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為后市可均衡配置成長股、藍(lán)籌股。在宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，公募基金的投資策略也不再“一邊倒”地押寶大盤藍(lán)籌股，面對市場風(fēng)格趨于平衡的預(yù)期，多數(shù)基金經(jīng)理保持對藍(lán)籌與成長的雙重關(guān)注。調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長成為未來的投資主題。

上投摩根轉(zhuǎn)型動(dòng)力基金經(jīng)理盧楊表示，一方面要順應(yīng)市場的價(jià)值重估趨勢，從藍(lán)籌股中尋找板塊輪動(dòng)以及符合“一帶一路”國家戰(zhàn)略的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)利用成長股大幅回撤帶來的機(jī)會(huì)加大對優(yōu)質(zhì)個(gè)股的配置，爭取為投資者帶來更好的回報(bào)。

海富通國策基金經(jīng)理顧曉飛也認(rèn)為，未來投資方向仍將以兩個(gè)方面為主，一方面為受益于政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)措施的行業(yè)，相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司會(huì)帶來業(yè)績和估值的雙提升，另外一方面是代表著未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展大方向，具備真實(shí)高成長能力的相關(guān)行業(yè)和股票。

申萬菱信投資管理總部總監(jiān)張少華預(yù)計(jì)，一季度低估值的大盤藍(lán)籌股行情仍將繼續(xù)，但是市場波動(dòng)將會(huì)進(jìn)一步加大，需要注意震蕩風(fēng)險(xiǎn)。