延續(xù)前一交易日的反彈勢頭，12月16日A股再現(xiàn)強勢。上證綜指重回3000點整數(shù)位上方，錄得2%以上的漲幅。走出利空消息陰影之后，券商股再掀“漲停潮”，成為帶動大盤上行的重要因素。

16日開盤，滬深兩市漲跌不一。滬指小幅高開，在券商股的活躍下震蕩上行，尾盤在券商板塊全線漲停的瘋狂拉升下，滬指漲逾2%，再次躍上 3000點，并在尾盤報收3021點。深成指低開震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板則低位震蕩。

截至收盤，滬指報3021.52點，漲 68.10 點漲幅2.31% ，成交4927.16億元;深成指報10668.62點，漲 164.39點漲幅1.56%，成交3001.62億元;創(chuàng)業(yè)板報1649.58點，跌 7.92點跌幅0.48% ，成交449.42億元。

從盤面上看，券商股全部漲停。同時，保險板塊、銀行板塊、鋼鐵、煤炭、軍工等板塊漲幅居前，在線旅游、天津自貿(mào)、黃金水道、物流等板塊跌幅居前。

證監(jiān)會開始對部分券商進行“兩融”業(yè)務現(xiàn)場檢查。據(jù)稱率先接受檢查的券商操作規(guī)范嚴謹 、“兩融”風險可控。這在一定程度上打消了市場的顧慮。

謹慎派 牛市第一波接近尾聲

不少投資者開始討論，A股調(diào)整是不是已經(jīng)結束了，“瘋牛行情”又要來了?對此，謹慎派認為滬指接近短期的頂部，牛市第一階段已經(jīng)接近尾聲。

今年行情告一段落

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝認為，今年三季度開始的小牛市整體上屬于制度紅利預期推動的估值修復行情，在人民幣針對主要貨幣匯率升值、原油價格走低、工業(yè)金屬和大宗農(nóng)產(chǎn)品價格低迷等技術因素的支持下，A股作為投資標的的吸引力顯著增加。突如其來的降息又像是“火上澆油”，促使了行情加速爆發(fā)。今年的行情基本告一段落，整理之后明年1～2季度之間開啟第二波上升攻勢。

牛市第一階段將落幕

紫馬基金青島分公司負責人李正光分析說：“從整個大盤來看，也在接近短期的頂部。從數(shù)據(jù)上分析，目前社會可流入股市的資金大約是10萬億元，而目前保證金賬戶余額已經(jīng)達到2.5億元，同時，融資融券資金大約為1萬億至1.2萬億元，因此，除非有降息、降準等進一步的金融政策刺激，否則3000點附近就將是大盤的短期頂部，可以說，牛市的第一階段已經(jīng)快要過去了。”

李正光建議投資者，年底前可逢高減倉，控制好倉位，謹慎出手，如果要出手，盡量選擇年報業(yè)績好，或者有高送轉、高送配的個股。等待明年春天再進場，會更加安全。

機構下一步將落袋為安

青島藍色海岸資產(chǎn)管理有限公司負責人湯書國認為，第一波牛市開始進入調(diào)整期。他說：“投資者需要關注本周三美聯(lián)儲本年度內(nèi)最后一次議息會議，綜合各方信息可以預測美聯(lián)儲本次年末會議將明確釋放加息的信號，這對于A股顯然是個重大利空;此外，滬港通推出之后，2015年的1月份港資可以直接做空A股，即使不會馬上做空，但預期已形成，尤其近日關注到海外資金在大幅流出A股，這一跡象應引起足夠的重視。”

另外，湯書國提醒，剛剛公布的12月匯豐 PMI初值7個月來首破榮枯值，顯然中國經(jīng)濟仍存在下行壓力。

再者，眾多的機構、私募、大戶今年已賺得盤滿缽滿，下一步將落袋為安，不排除近日很多個股沖頂是機構借利好拉高出貨。

對于后市，湯書國建議投資者還是降低倉位，保存子彈，等待一波短暫調(diào)整后的進場拾取比較便宜籌碼的機會。“春節(jié)前貨幣寬松的預期，以及還有很多利好政策會發(fā)布，都將為市場創(chuàng)造信心，因此這波調(diào)整持續(xù)時間會比較短，并且調(diào)整后大盤會迎來一波更高的上漲行情。”湯書國說。

樂觀派 市場將迎二次進場機會

在謹慎派認為市場的快速上攻將告一段落的同時，樂觀派則認為，大盤趨勢線有望在近期出現(xiàn)拐點，隨時上攻。

12月放量大陽格局已定

廣州萬隆證券研報指出，券商股王者歸來下，部分小盤股確實存在資金分流的風險。而在權重股票引領大盤重回3000點之際，A股月線也開始出現(xiàn)大級別信號。大盤12月放量大陽格局基本已定;量能方面，滬市更是呈現(xiàn)出罕見的爆破式量能，當前僅一天的量能就堪比上世紀90年代一年的量能。如此的巨量，其力量也必然是摧古拉朽的，因此滬指重回3000點后，A股牛市將更精彩。

廣州萬隆認為，在藍籌股王者歸來下，符合低價、低估值、高股息率的藍籌股，均可大膽戰(zhàn)略性加倉;此外，前波上漲有明顯的主力資金進駐、且近期回調(diào)到位的大市值股票，也可重倉買入，比如，12月16日鋼鐵股就再次爆發(fā)了;此外，具有改革、且有政策驅動力的藍籌品種，如國企改革、電力改革等，此類股往往短期爆發(fā)性極強。

正處大牛市起步階段

巨豐投顧認為，從技術面來看，主力資金調(diào)倉換股已經(jīng)接近尾聲，隨時可能會再度出現(xiàn)上攻行情，大盤趨勢線有望在近期出現(xiàn)拐點，仍然看好后市走勢。本周集中打新，證監(jiān)會核查兩融賬戶，市場將迎來難得的二次進場機會。目前正處于大牛市的起步階段，逢低做多是最好的選擇。

下一個目標是3498點

齊魯證券青島江西路營業(yè)部財富管理中心經(jīng)理姚慶彬認為，目前來看大盤仍有上漲空間，不過與上一輪行情不同，此次將是多個板塊共同推動，而非金融股一家獨大。”對于瘋狂漲停的券商板塊，姚慶彬認為，此前，券商股已基本調(diào)整充分，因此，有可能再度走強，“不過下一輪券商行情持續(xù)性肯定沒有之前那么強。”對于后市，他認為，大盤的下一個重要目標點位是2009年創(chuàng)下的3498點。

操作方面，他建議投資者不要盲目追逐熱點板塊，“反而是前期漲幅不大的環(huán)保、軍工、醫(yī)藥等板塊機會可能更多。”姚慶彬說。

板塊 券商股或已見頂

對于券商股的再次全線漲停，紫馬基金青島分公司負責人李正光認為：“券商板塊已經(jīng)完成炒作預期，已經(jīng)見頂，這從今天盤面表現(xiàn)就能看出端倪。中信證券率先漲停，而且是唯一一家上午就漲停的券商，其他券商股的漲停均出現(xiàn)在下午，這是板塊上漲乏力的明顯表現(xiàn)。”

首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝也認為，市場過度透支了券商行業(yè)的業(yè)績改善預期。今年的行業(yè)業(yè)績平均增速約在40%～60%之間，明年的增速在30%～40%之間。但相關股票漲幅(中值)已超過137%，具有一定的短期泡沫。

不過也有業(yè)內(nèi)人士認為，監(jiān)管的態(tài)度非常清晰，鼓勵加杠桿但需要合規(guī)加杠桿，大方向從未改變。此外，此前券商板塊的上漲反映了現(xiàn)有業(yè)務未來較佳的盈利增長，但較少反映估值的提升，后續(xù)行情仍可期待。

記者 喬秀峰 林偉萍