原標(biāo)題：B站確定上市，A站接近盈利

近年來(lái)，二次元文化市場(chǎng)發(fā)展迅猛，用戶一直呈穩(wěn)步增長(zhǎng)，到2017年國(guó)內(nèi)泛二次元用戶已經(jīng)超過(guò)3億人。市場(chǎng)的高速發(fā)展，也使得二次元領(lǐng)域頗受資本青睞。2016年，共計(jì)17家二次元平臺(tái)類企業(yè)完成融資。2017年以來(lái)，二次元領(lǐng)域更是動(dòng)作頻頻：B站赴美上市，A站接近盈利，此前一直深陷虧損泥潭的彈幕視頻網(wǎng)站似乎正在準(zhǔn)備逆襲;與此同時(shí)，二次元游戲領(lǐng)域資本動(dòng)作愈發(fā)頻繁。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“二次元文化”的主流化，將隨著00后進(jìn)入社會(huì)舞臺(tái)而完成。

二次元

意思是“二維”，引申為在紙面或屏幕等平面上呈現(xiàn)的動(dòng)畫(huà)、游戲等作品中的角色。該用法始于日本，早期的日本動(dòng)畫(huà)、游戲作品都是以二維圖像構(gòu)成，其畫(huà)面是一個(gè)平面，所以被稱為“二次元世界”，簡(jiǎn)稱“二次元”。而與之相對(duì)的是“三次元”，即現(xiàn)實(shí)世界。二次元是指人類幻想出來(lái)的唯美世界，用各種憧憬的體現(xiàn)虐襲觀賞者的視覺(jué)體驗(yàn)，本質(zhì)其實(shí)還是三次元世界的人類心中模糊的美好印象。

網(wǎng)站

B站赴美上市，A站接近盈利，此前一直深陷虧損泥潭的彈幕視頻網(wǎng)站似乎正在準(zhǔn)備逆襲。10月10日，彭博社援引知情人士報(bào)道稱，中國(guó)視頻彈幕網(wǎng)站嗶哩嗶哩(Bilibili，即B站)計(jì)劃赴美IPO，將籌資至少兩億美元。記者從一位接近B站的知情人士處確認(rèn)該消息，但對(duì)方表示具體信息不便透露，B站官方也對(duì)該消息不予置評(píng)。和國(guó)內(nèi)彈幕視頻網(wǎng)站鼻祖Acfun(A站)相比，后起之秀的B站在資本運(yùn)作的道路上顯然走得更遠(yuǎn)。

“B站上市只是時(shí)間問(wèn)題，多年發(fā)展已讓其有了巨大的體量，和老對(duì)手A站拉開(kāi)了距離。”互聯(lián)網(wǎng)觀察家王冠雄在接受記者采訪時(shí)表示，B站用戶的稀缺性和獨(dú)特性讓其擁有很大的潛力。但不可否認(rèn)的是，彈幕視頻網(wǎng)和愛(ài)奇藝等其他視頻網(wǎng)站一樣，一直沒(méi)有走出“很火但不掙錢”的怪圈。

A站、B站虧損停不下來(lái)

根據(jù)彭博社報(bào)道，知情人士稱B站最快將于明年在美國(guó)紐約上市，IPO規(guī)模和上市具體時(shí)間可能會(huì)有所變化。B站赴美上市的光環(huán)背后，連續(xù)虧損8年的陰影如影隨形。

在業(yè)內(nèi)人士眼里，作為ACG(Animation、Comic、Game)文化的主要陣地，A站和B站對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)漫愛(ài)好者的影響力幾乎是壟斷性的，資本聞風(fēng)而動(dòng)青睞彈幕視頻網(wǎng)站理所當(dāng)然。

記者注意到，B站和A站的融資次數(shù)以及融資規(guī)模在二次元領(lǐng)域相對(duì)領(lǐng)先，IDG資本、軟銀中國(guó)、優(yōu)酷土豆、騰訊、奧飛娛樂(lè)、掌趣科技、中文在線對(duì)彈幕視頻網(wǎng)站頻頻拋出橄欖枝，投資隊(duì)伍里出現(xiàn)不少上市公司的身影。不少二次元公司屬于初創(chuàng)企業(yè)，多在天使輪或者A輪。

公開(kāi)信息顯示，2015年11月B站公布的D輪融資是最新一輪融資，由騰訊、華人文化產(chǎn)業(yè)基金、H Capital、正心谷創(chuàng)新資本聯(lián)合投資，B站累計(jì)融資額超過(guò)5億元人民幣，D輪融資至今并未出現(xiàn)新的公開(kāi)融資。

A站的融資目前則處于B輪，雖然資本化相對(duì)較晚，但A站的步伐邁得很大，僅在2016年A站就宣布軟銀中國(guó)和中文在線的兩輪融資。2016年初，A站宣布獲得軟銀中國(guó)6000萬(wàn)美元A+輪投資。2016年11月22日，A股公司中文在線發(fā)布公告宣布，上市公司以2.5億元入股A站，認(rèn)購(gòu)其13.51%股權(quán)，中文在線將成為其第二大股東。中文在線最新公告顯示，已對(duì)A站完成累計(jì)1.1億元的出資額。

一位接近B站的投資人告訴記者，A、B站近年來(lái)能獲得大額融資，與整體資本市場(chǎng)對(duì)二次元投資看好分不開(kāi)。其中彈幕視頻網(wǎng)站的二次元屬性強(qiáng)，能聚集大批核心年輕粉絲的同時(shí)，也和傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站一樣可以通過(guò)內(nèi)容導(dǎo)流獲取更多用戶，這一點(diǎn)給了投資人很多想象空間。

去年9月，B站董事長(zhǎng)陳睿公布B站已擁有超過(guò)1億的活躍用戶，活躍UP主超過(guò)100萬(wàn)。用戶投稿視頻每日達(dá)到數(shù)萬(wàn)級(jí)，90%為自制或原創(chuàng)視頻。B站發(fā)給記者的一份數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月，B站移動(dòng)端用戶規(guī)模達(dá)到6436萬(wàn)人，滲透率達(dá)7.2%，7月份移動(dòng)端月活用戶數(shù)量為5843萬(wàn)。

不過(guò)B站并未逃出不盈利的魔咒。2014年至今，B站曾3次公開(kāi)表示B站不賺錢。在今年7月的Bilibili World展會(huì)上，陳睿說(shuō)，“中國(guó)沒(méi)有任何一個(gè)視頻平臺(tái)是盈利的，我們爭(zhēng)取在愛(ài)奇藝后盈利。”此前曾有媒體報(bào)道，B站員工透露內(nèi)部已收支平衡，B站官方表示不便回應(yīng)盈利相關(guān)問(wèn)題。

記者注意到，B站不盈利的同時(shí)，A站的盈利情況也并不理想。關(guān)于A站的營(yíng)收情況去年底曾有過(guò)披露，公告同時(shí)披露了A站的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，A站在2015年的營(yíng)收約為363萬(wàn)元，凈虧損達(dá)1.13億元，A站2016年前9個(gè)月?tīng)I(yíng)收約為71萬(wàn)元，凈虧損達(dá)1.46億元。除了經(jīng)營(yíng)虧損，截至2016年9月30日，A站的負(fù)債總額高達(dá)1.48億元，凈資產(chǎn)為-1.12億元。

A站CEO劉炎焱在接受記者采訪時(shí)透露，接任CEO后，A站一直在資本運(yùn)作和平臺(tái)運(yùn)營(yíng)上努力尋找平衡點(diǎn)，目前A站已接近盈利。劉炎焱坦言，一直沒(méi)有資本化的A站此前的確有點(diǎn)水土不服，但經(jīng)過(guò)調(diào)整已走上正軌。

游戲、廣告成營(yíng)收主力

強(qiáng)大的UGC內(nèi)容產(chǎn)出加上用戶在B站上的弱社交關(guān)系，讓彈幕視頻網(wǎng)站獲得了黏性極高的一批核心用戶，但這些核心二次元用戶對(duì)網(wǎng)站所做的商業(yè)化嘗試抱著抵觸情緒。因?yàn)閾?dān)心用戶抵觸，A站、B站在商業(yè)化上的嘗試一直小心翼翼。

不過(guò)值得關(guān)注的是，去年至今，B站在商業(yè)化的道路上激進(jìn)了很多。公開(kāi)信息顯示，截至2017年8月，B站在ACG(Animation、Comic、Game)行業(yè)投資了32家公司，其中文娛領(lǐng)域23家，游戲領(lǐng)域9家。

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，獲得多輪融資的B站需要對(duì)投資人有個(gè)交代，商業(yè)化勢(shì)在必行。目前B站的盈利范圍包括廣告、視頻承包制計(jì)劃、電商、旅游項(xiàng)目、線下收費(fèi)聚會(huì)、直播、游戲聯(lián)運(yùn)發(fā)行等。

“B站近一年多以來(lái)商業(yè)化確實(shí)走得很快，嘗試了很多泛流量平臺(tái)的商業(yè)化道路，但效果并不理想。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)高管對(duì)記者表示，A站、B站應(yīng)從本身的二次元屬性出發(fā)，專注垂直流量的變現(xiàn)探索。

在劉炎焱看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)是有效流量的爭(zhēng)奪，垂直流量的平臺(tái)能夠滿足廣告主的精準(zhǔn)投放。劉炎焱透露，目前A站的廣告是比較固定的收入，在游戲聯(lián)運(yùn)、線下活動(dòng)、會(huì)員上都有相關(guān)布局，預(yù)計(jì)今年A站廣告方面營(yíng)收1個(gè)億左右。

一位資深二次元用戶告訴記者，其實(shí)作為用戶，并不排斥A站、B站的商業(yè)化，但她認(rèn)為必須做出符合二次元人群的模式，即“打到二次元人群的點(diǎn)”。如果和傳統(tǒng)視頻網(wǎng)站差不多，加廣告、做會(huì)員，很難讓用戶買單。

王冠雄向記者表示，用戶和平臺(tái)是個(gè)博弈的過(guò)程，不能完全被用戶牽著鼻子走，一方面要尊重用戶，一方面要提升用戶體驗(yàn)同時(shí)進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)。目前彈幕視頻網(wǎng)站表面上沒(méi)看到獨(dú)特的盈利模式，變現(xiàn)能力還有很長(zhǎng)的路要走。

除了用戶抵觸，還有來(lái)自監(jiān)管方面的壓力。今年7月，A站、B站下架了大部分外國(guó)影視劇和其他視頻內(nèi)容，大量用戶發(fā)現(xiàn)自己收藏夾里的內(nèi)容頃刻沒(méi)了。針對(duì)此，B站對(duì)記者表示，最新數(shù)據(jù)顯示，在下架之后B站移動(dòng)端每日新增用戶不降反增。

劉炎焱則坦言，彈幕視頻網(wǎng)站的內(nèi)容有些不太合規(guī)的地方，被監(jiān)管批評(píng)是理所當(dāng)然的，行業(yè)需要越來(lái)越正規(guī)，“對(duì)于主打UGC內(nèi)容的弱社交平臺(tái)來(lái)說(shuō)，下架影視劇影響并不大。”

用戶

00后將完成二次元主流化

超3億用戶支撐二次元產(chǎn)業(yè)

曾經(jīng)“二次元文化”只在B站、A站等小圈子里流行，如今愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷都開(kāi)設(shè)了二次元專區(qū)，騰訊、網(wǎng)易在漫畫(huà)和二次元游戲方面加大投入，伴隨著“殘念”“大丈夫”“鬼畜”“傲嬌”等二次元詞匯突破了次元壁在三次元世界(現(xiàn)實(shí)世界)流行，二次元文化漸漸從小眾走向大眾。

數(shù)據(jù)顯示，在動(dòng)漫IP化日益顯著的基礎(chǔ)上，二次元用戶穩(wěn)定增長(zhǎng)，至2017年國(guó)內(nèi)泛二次元用戶已經(jīng)超過(guò)3億人，平均每3個(gè)年輕人中有兩個(gè)是二次元用戶，其中90后和00后占據(jù)95%以上。

A站CEO劉炎焱在接受記者采訪時(shí)表示，90后的二次元消費(fèi)觀念和消費(fèi)能力比較平衡，00后消費(fèi)能力不足，80后則消費(fèi)觀念不足，因此90后是二次元領(lǐng)域最值得開(kāi)發(fā)的一批人，也是極具消費(fèi)觀念又有錢的人。國(guó)金證券海外TMT首席分析師裴培則認(rèn)為，“二次元文化”的主流化，將隨著00后進(jìn)入社會(huì)舞臺(tái)而完成。

數(shù)據(jù)顯示，目前中國(guó)90后人群約1.74億，大約有9280萬(wàn)人是二次元愛(ài)好者，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2000億元以上。調(diào)查顯示，二次元用戶愿意在漫畫(huà)、寫(xiě)真、動(dòng)漫周邊、聲優(yōu)等二次元內(nèi)容上付費(fèi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在二次元文化周邊上，二次元用戶每年平均花費(fèi)超過(guò)1700元。

啟明創(chuàng)投執(zhí)行董事周凌霏在接受記者采訪時(shí)表示，從年齡段看，90后已經(jīng)接近而立之年，00后也開(kāi)始讀大學(xué)或者已經(jīng)步入社會(huì)，有一定的經(jīng)濟(jì)能力，不得不說(shuō)他們確實(shí)是主流，00后的消費(fèi)潛力值得期待。

游戲

二次元游戲 變現(xiàn)能力強(qiáng)受資本青睞

今年2月，專注二次元游戲的上海米哈游網(wǎng)絡(luò)科技(以下簡(jiǎn)稱“米哈游”)提交IPO申請(qǐng)書(shū)，沖擊A股二次元游戲領(lǐng)域第一上市公司;9月份，寶通科技以290萬(wàn)元獲得杭州朝露科技有限公司10%股權(quán);同月，中文在線公告擬作價(jià)14.7億元收購(gòu)上海晨之科80%剩余股權(quán)。資本重金砸向二次元市場(chǎng)動(dòng)作的背后，凸顯了二次元游戲商業(yè)價(jià)值備受關(guān)注的現(xiàn)狀。

因?yàn)樵诙卧袌?chǎng)有著最強(qiáng)的變現(xiàn)能力，今年以來(lái)，二次元游戲領(lǐng)域資本動(dòng)作愈發(fā)頻繁，身家超10億的富豪或?qū)⒃谠擃I(lǐng)域出現(xiàn)。

多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)表示，相較于二次元文化的輕小說(shuō)、漫畫(huà)、動(dòng)畫(huà)、影視等領(lǐng)域，二次元游戲有更好的變現(xiàn)能力。不過(guò)新游戲拓展存在多種風(fēng)險(xiǎn)，IP改編是否順暢、人物設(shè)定等都決定著二次元游戲開(kāi)發(fā)能否成功。A站CEO劉炎焱指出，未來(lái)游戲行業(yè)肯定會(huì)細(xì)分出專門做二次元游戲的品牌和團(tuán)隊(duì)。