周四，A股放量大跌。國企改革概念上午開始分化之后，題材股也全線回落。午后，市場人氣再度低迷，行業(yè)板塊全線下跌，大盤震蕩下挫，千股跌停再現(xiàn)。

截至收盤，上證指數(shù)報收于2741.24點，跌幅6.41%，成交額2718億;深證成指報收于9551.08點，跌幅7.34%，成交額3948億。創(chuàng)業(yè)板指報收于2037.14點，跌幅7.56%，成交額1006億。1461家公司收盤跌停，47只個股上漲。

盤面上看，行業(yè)板塊全線下跌，航天航空、通用航空、船舶制造、阿里概念、3D打印、無人機等板塊跌幅居前;銀行、移動支付、充電樁、公用事業(yè)、石油等板塊相對較抗跌。

國泰君安認為，私人部門杠桿率高企使得上市公司ROE難以持續(xù)改善，中國非金融企業(yè)部門杠桿率從2008年的98%猛增到2014年的149%，在全球十幾個主要國家中最高，因此負債高企的私人部門首先想要做的是降低負債杠桿，控制現(xiàn)金流，擴大投資的意愿低。當(dāng)前上市公司ROE持續(xù)改善的預(yù)期難以形成。

朱雀投資也表示，中期影響市場運行的邏輯目前并未發(fā)生顯著改善。從中期來看，匯率、改革及經(jīng)濟基本面等問題并未得到明顯改變，因此中期的邏輯以及絕對收益資金“受傷”的風(fēng)險偏好會制約反彈的空間和時間持續(xù)。

(記者 黃璐)