北京時(shí)間12月17日凌晨，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)發(fā)布政策報(bào)告，宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.25%～0.5%，這是美聯(lián)儲(chǔ)近10年以來(lái)的首次加息。分析人士認(rèn)為，從2013年時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克宣布逐步退出QE算起，全球市場(chǎng)已經(jīng)歷2年的調(diào)整和準(zhǔn)備，因此此輪加息對(duì)全球的沖擊可能相對(duì)溫和。

明年或最多加息四次

美聯(lián)儲(chǔ)自2006年6月以來(lái)的首度加息，結(jié)束了長(zhǎng)期的零利率狀態(tài)，標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化之路已經(jīng)開(kāi)啟。美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫此前多次強(qiáng)調(diào)首次加息的重要性，稱“它將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退中恢復(fù)得如何的一個(gè)重要標(biāo)志”。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的加息路徑，上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)徐明棋認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)謹(jǐn)慎地吸收了格林斯潘時(shí)期快速提高利率的教訓(xùn)，其提高利率的節(jié)奏預(yù)計(jì)將比較緩慢。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)進(jìn)行的最新調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在本周宣布加息后，明年還會(huì)有兩到四次加息。其中24%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)明年加息兩次，每次25基點(diǎn)，39% 預(yù)計(jì)加息三次，30% 預(yù)計(jì)加息四次。

新興市場(chǎng)多數(shù)已有緩沖

美聯(lián)儲(chǔ)加息后，對(duì)新興市場(chǎng)將造成多大程度的影響是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期打壓大宗商品價(jià)格，部分新興市場(chǎng)也不得不慘遭“連坐”。

在上周布倫特原油期貨價(jià)格下滑至每桶40美元之下、創(chuàng)下6年來(lái)的低點(diǎn)之后，投資者快速撤離與大宗商品關(guān)聯(lián)密切的企業(yè)和出口國(guó)，巴西、俄羅斯和南非深受其害。數(shù)據(jù)顯示，巴西雷亞爾對(duì)美元匯率今年以來(lái)已遭“腰斬”，俄羅斯盧布對(duì)美元匯率也下滑至今年夏天以來(lái)的最低水平。

不過(guò)，耶倫在記者會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)就加息與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體有過(guò)良好的溝通。不少分析人士也對(duì)新興市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)表示樂(lè)觀。在海通證券首席宏觀分析師姜超看來(lái)，目前，多數(shù)新興市場(chǎng)實(shí)行了浮動(dòng)匯率制度，外債占外匯儲(chǔ)備的比例明顯降低，外匯儲(chǔ)備能覆蓋短期債務(wù)。這能有效地成為資本流出與幣值波動(dòng)的“緩沖墊”。

但新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體也并非都有抵御沖擊的能力。姜超認(rèn)為，與拉美新興市場(chǎng)國(guó)家相比，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯較強(qiáng)。

對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響可控

作為新興市場(chǎng)最大的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)面臨的壓力前所未有。市場(chǎng)擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)加息后，是否會(huì)引發(fā)我國(guó)跨境資本的外逃?

11月，我國(guó)外匯儲(chǔ)備下降近1000億美元，國(guó)家外匯管理局綜合司司長(zhǎng)王允貴對(duì)此解釋稱，首要原因是受美元強(qiáng)勢(shì)影響，來(lái)自于儲(chǔ)備中的非美元貨幣對(duì)美元折算的賬面損失。同時(shí)外匯儲(chǔ)備也參與了一些“走出去”項(xiàng)目的融資。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)時(shí)期，資本流出壓力整體上是可控的。一方面，經(jīng)濟(jì)基本面較好。中國(guó)經(jīng)濟(jì)有能力保持中高速增長(zhǎng);另一方面，我國(guó)財(cái)政狀況也較好，金融體系運(yùn)行總體上比較平穩(wěn)。“我國(guó)有能力應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊。”連平進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，不管是從外匯儲(chǔ)備、貨幣政策還是財(cái)政政策空間來(lái)看，我國(guó)均有充足的底氣應(yīng)對(duì)加息帶來(lái)的影響。

關(guān)于人民幣匯率走勢(shì)，國(guó)際金融協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家科林斯認(rèn)為，中國(guó)外匯交易中心在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前公布人民幣對(duì)一籃子貨幣的匯率指數(shù)，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)從盯住人民幣對(duì)美元雙邊匯率轉(zhuǎn)向參考一籃子貨幣，可避免人民幣被動(dòng)跟隨美元大幅升值而削弱中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力。

百姓“錢(qián)袋子”如何保護(hù)

如果人民幣貶值，影響最大的就是有出國(guó)留學(xué)、出國(guó)旅游、出國(guó)購(gòu)物、海外代購(gòu)等需求的市民。如何保護(hù)我們的“錢(qián)袋子”?

要用外匯的不妨提前兌。對(duì)于國(guó)內(nèi)大部分的老百姓來(lái)說(shuō)，人民幣波動(dòng)的影響可能不是特別大;但是如果有計(jì)劃進(jìn)行一些海外支出，那可能需要提前做一些準(zhǔn)備。比如，可以考慮提前兌換一些美元;有海外消費(fèi)需求的，可以多使用刷卡消費(fèi)，回國(guó)后再還人民幣。

適當(dāng)增加海外資產(chǎn)配置。對(duì)于有投資需求的投資者，為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，資產(chǎn)配置可以考慮增加美元、英鎊計(jì)價(jià)的投資品比例。有條件的，可以選擇海外置業(yè)、海外保險(xiǎn)，或選擇QDII類(lèi)產(chǎn)品以及海外股市的投資機(jī)會(huì)。

金價(jià)或迎來(lái)反彈。由于美聯(lián)儲(chǔ)加息早在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，在此之前市場(chǎng)一直做空黃金，而利空出盡之后不排除做多黃金、金價(jià)出現(xiàn)短期反彈的可能。

美元理財(cái)產(chǎn)品收益上升。從全球來(lái)看人民幣利率仍然處于較高水平，因此人民幣理財(cái)產(chǎn)品要明顯高于大部分外幣理財(cái)產(chǎn)品。美聯(lián)儲(chǔ)加息之后，美元利率上升，美元理財(cái)產(chǎn)品收益率也將隨之走高。 據(jù)新華社等