4月17日上午，青島藍(lán)海股權(quán)交易中心舉行“新常態(tài)、新藍(lán)海、新機(jī)遇‘金珩財(cái)富’發(fā)布暨藍(lán)海新資本論壇”，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院周其仁教授作為特邀嘉賓做了題為“怎樣看中國(guó)的經(jīng)濟(jì)及多層次資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用和意義”的演講。周其仁表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于增速放緩的新常態(tài)，但轉(zhuǎn)型中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有很多支撐點(diǎn)。此外，國(guó)內(nèi)中小微企業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮螅髽I(yè)能否成為下一個(gè)阿里巴巴還需投資者慧眼識(shí)珠，中小微企業(yè)的發(fā)展還要靠多層次資本市場(chǎng)來(lái)支撐。

四因素致經(jīng)濟(jì)下行

周其仁教授認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行是四個(gè)因素造成的。第一是國(guó)際環(huán)境，全球金融危機(jī)、歐債危機(jī)沖擊外需;第二是累積的不當(dāng)行政管制束縛增長(zhǎng);第三是真實(shí)的利率反轉(zhuǎn)，引發(fā)“債務(wù)型通縮”;第四是“不差錢”侵蝕企業(yè)家、實(shí)業(yè)家和事業(yè)家精神。

“中國(guó)外貿(mào)最好的時(shí)候，進(jìn)出口相當(dāng)于GDP的百分之六七十，全球經(jīng)濟(jì)一‘晃蕩’中國(guó)跟著‘晃蕩’，美國(guó)出問(wèn)題，歐債出問(wèn)題，歐美都是我們主要的出口目標(biāo)市場(chǎng)，歐美需求一收縮我們的出口就收縮，我們出口一收縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)就拉下來(lái)了。我們好多年份進(jìn)出口增長(zhǎng)百分之二三十，每年都漲，金融危機(jī)一沖擊掉下來(lái)20% ，里外里五十個(gè)百分點(diǎn)，高度依賴全球市場(chǎng)，全球金融危機(jī)自然會(huì)影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)。”周其仁分析說(shuō)。

周其仁指出，經(jīng)濟(jì)增速趨緩使企業(yè)和地方政府面臨“水落石出”的局面。“壓在他們頭上的‘石頭’主要有三塊：隨收入增長(zhǎng)不斷上升的成本;企業(yè)債務(wù)壓力;嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩”。高速增長(zhǎng)下行后，原來(lái)支持增長(zhǎng)的生產(chǎn)能力變成大問(wèn)題。這個(gè)清理過(guò)剩產(chǎn)能的過(guò)程并不容易：關(guān)掉工廠將導(dǎo)致一些工人失業(yè)，失業(yè)人口數(shù)量過(guò)多將對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)造成巨大影響。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)有四支撐點(diǎn)

周其仁介紹，中國(guó)現(xiàn)在進(jìn)入增速放緩，轉(zhuǎn)型開始的階段，向外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、“投資”轉(zhuǎn)型、消費(fèi)轉(zhuǎn)型。他認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，正走向“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增速放緩。

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，市場(chǎng)認(rèn)為有很大程度的不確定性。不過(guò)，在周其仁看來(lái)，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景面臨不少不確定性，但支撐點(diǎn)是有的。主要在四個(gè)方面，第一個(gè)支點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力靠得住，具有很強(qiáng)的韌性。第二個(gè)是全球化還有很大的舞臺(tái)。我們外貿(mào)結(jié)構(gòu)多少年以出口為導(dǎo)向，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)是我們的主要目標(biāo)市場(chǎng)。但在新興市場(chǎng)布局卻遠(yuǎn)不如發(fā)達(dá)市場(chǎng)，未來(lái)可以看向新興市場(chǎng)方向。“在拉丁美洲，問(wèn)中國(guó)元素是什么，他們的回答是華為、聯(lián)想和銀聯(lián)。為什么?因?yàn)樗麄冸娪嵑突A(chǔ)設(shè)施都太落后，上網(wǎng)都是件很奢侈的事兒。中國(guó)國(guó)內(nèi)公司在那里會(huì)發(fā)現(xiàn)很大市場(chǎng)。”

第三個(gè)支撐點(diǎn)是品質(zhì)需求和品質(zhì)革命。目前收入提高加“新一代”進(jìn)口替代正啟動(dòng)一場(chǎng)品質(zhì)革命。第四個(gè)支撐點(diǎn)是人口聚集方面。中國(guó)城市化指數(shù)略高于工業(yè)化指數(shù)，兩者比例僅為1.09，反觀日本東京，僅大東京圈所產(chǎn)生的GDP生產(chǎn)值就能占到日本全部GDP的1/3。中國(guó)市場(chǎng)由分散向集聚發(fā)展，市場(chǎng)空間巨大。

“總結(jié)來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)這個(gè)變化脈絡(luò)雖然有很多枝節(jié)，總脈絡(luò)清楚，增速放緩下行，水落石出，面向一個(gè)轉(zhuǎn)型的新常態(tài)。未來(lái)能不能殺得出來(lái)，我的看法是‘動(dòng)力不缺，空間不缺’，決定中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的是體制機(jī)制。這一套機(jī)制搞得越好，我們擺脫上一輪增速放緩，找到下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)的概率就越高。”周其仁分析說(shuō)。

如何發(fā)現(xiàn)下一個(gè)阿里

“當(dāng)初馬云在1999年剛成立阿里巴巴的時(shí)候，并不被市場(chǎng)人士所看好，日本軟銀老總孫正義要投資互聯(lián)網(wǎng)，事實(shí)證明他是對(duì)的。2014年阿里巴巴在紐約市場(chǎng)一上市，全中國(guó)年輕人都懂了。“周其仁說(shuō)。

周其仁以此為例介紹說(shuō)，股權(quán)、資本市場(chǎng)，前提是資本，什么叫資本，資本這個(gè)本是什么意思?就是這個(gè)資源放在這里，不知道將來(lái)能不能盈利。他說(shuō)：“放不放。你信你就放，放了后你將來(lái)多少回報(bào)，事先不知道。”

不過(guò)，周其仁提醒說(shuō)，股權(quán)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的東西，沒(méi)有說(shuō)將來(lái)給你什么，你得在我們無(wú)數(shù)企業(yè)當(dāng)中挑出來(lái)。“像我在紐約看百老匯，演員怎么能夠變成大明星?一層層挑!一層一層過(guò)濾，就是一個(gè)信息識(shí)別。”周其仁說(shuō)。

他認(rèn)為，市場(chǎng)角度看小微企業(yè)很重要，重要性在什么地方呢?未來(lái)的大企業(yè)都是今天小微企業(yè)里成長(zhǎng)出來(lái)的，這是小微企業(yè)的意義。無(wú)論蘋果還是微軟全是從名不見經(jīng)傳的小微企業(yè)殺出來(lái)的。那對(duì)小微企而言怎么能夠成長(zhǎng)為支柱呢?要靠市場(chǎng)來(lái)支撐，要靠資本市場(chǎng)，要靠多層次的資本市場(chǎng)。

■相關(guān)新聞

青島“四板”促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

17日，青島藍(lán)海股權(quán)交易中心還聯(lián)合中信證券推出了創(chuàng)新型金融產(chǎn)品——“金珩財(cái)富1號(hào)”。“金珩財(cái)富”正式發(fā)布，也標(biāo)志著藍(lán)海股權(quán)交易中心財(cái)富管理產(chǎn)品交易平臺(tái)正式上線。

據(jù)介紹，“金珩財(cái)富”系列債券為在藍(lán)海股權(quán)交易中心掛牌交易的債權(quán);期限不超過(guò)24個(gè)月，債權(quán)轉(zhuǎn)讓方在6個(gè)月后可安排自有資金貨指定的第三方提供協(xié)議轉(zhuǎn)讓報(bào)價(jià)服務(wù);債權(quán)持有到期的收益為8.5% 。協(xié)議轉(zhuǎn)讓預(yù)期收益率為6個(gè)月不低于6.5%、9個(gè)月不低于7%、12個(gè)月不低于7.5%、18個(gè)月不低于8% 、24個(gè)月(持有到期)8.5% ;主要投資于符合風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的類固定收益產(chǎn)品及現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

作為青島市建設(shè)財(cái)富管理中心的重要載體之一，青島藍(lán)海股權(quán)交易中心自2014年4月18日成立以來(lái)，掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)到176家，掛牌、展示企業(yè)數(shù)量達(dá)到1304家，范圍涵蓋青島、威海、德州、濰坊、東營(yíng)、日照、河北、海南、黑龍江等省市，共實(shí)現(xiàn)融資12.5億元，各類會(huì)員機(jī)構(gòu)163家。

青島藍(lán)海股權(quán)交易中心董事長(zhǎng)王道云表示，青島“四板”充分發(fā)揮了平臺(tái)資源集聚的優(yōu)勢(shì)，不斷探索金融創(chuàng)新，打造了一個(gè)功能完善的綜合金融服務(wù)平臺(tái)，為拓寬中小企業(yè)融資渠道、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)

周其仁教授在演講中指出：“多層次資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到重要促進(jìn)作用，區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，是推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的重要力量，已經(jīng)成為加快地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚、行業(yè)整合、企業(yè)壯大和市場(chǎng)資源有效配置的重要推動(dòng)力。”

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青島新三板再添新兵掛牌企業(yè)已達(dá)22家

本報(bào)4月17日訊(記者 林偉萍) 17日，青島企業(yè)青島中康國(guó)際醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“中康國(guó)際”)在北京參與了新三板企業(yè)掛牌儀式，青島新三板企業(yè)再添新成員。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)顯示，截至17日新三板掛牌企業(yè)已達(dá)2287家，其中青島掛牌企業(yè)已達(dá)22家。

招股書顯示，中康國(guó)際成立于2009年9月9日，2014年10月29日完成股改，總股本2400萬(wàn)股。由青島瑞源工程集團(tuán)有限公司、上海國(guó)升投資發(fā)展有限公司、青島魯澤置業(yè)集團(tuán)有限公司等9家知名企業(yè)共同投資設(shè)立。

從公司發(fā)布的2014年年報(bào)來(lái)看，2014年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2666.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)51.88% ;歸屬于股東的凈利潤(rùn)45 9.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.73%。在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，健康查體是主要來(lái)源，占同期總收入的比例一直保持在95%左右，隨著服務(wù)質(zhì)量的提升和顧客對(duì)公司品牌認(rèn)可度的增加，2014年健康查體收入大幅增加，占總 收入 的比重 上升 到97.16% 。從增長(zhǎng)率來(lái)看，公司成長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。其中，2014年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)43.04% ，凈利潤(rùn)增同比增長(zhǎng)284.47%。

中康國(guó)際董事長(zhǎng)潘彩虹表示，隨著新三板市場(chǎng)的日漸升溫，新三板掛牌企業(yè)受到越來(lái)越多的重視。“作為青島首家醫(yī)療儀器與醫(yī)學(xué)專用軟件領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，我們企業(yè)掛牌上市的目的很明確，首先是看中新三板為企業(yè)帶來(lái)的融資資源，同時(shí)也想通過(guò)新三板這個(gè)平臺(tái)來(lái)規(guī)范企業(yè)的日常管理，當(dāng)然也希望借助日漸火爆的新三板平臺(tái)能給企業(yè)帶來(lái)品牌和形象的宣傳。”潘彩虹介紹說(shuō)。

據(jù)全國(guó)股交系統(tǒng)顯示，截至4月17日，掛牌公司達(dá)2287家，總股本989.00億股，其中無(wú)限售股本352.56億股,總市值達(dá)1.29萬(wàn)億元。掛牌公司股票成交11.4億元，其中做市方式轉(zhuǎn)讓的股票成交6.9億元。今年以來(lái),掛牌公司股票成交累計(jì)達(dá)560億元，其中做市方式轉(zhuǎn)讓的股票成交累計(jì)達(dá)344億元。

17日記者從青島市金融辦了解到，截至當(dāng)日，掛牌新三板的青企已達(dá)22家，重點(diǎn)擬掛牌企業(yè)達(dá)到90家。儲(chǔ)備新三板擬掛牌企業(yè)更是達(dá)到200家。其中，東亞裝飾和海能冷鏈已嘗鮮做市商制度。